北京时间周二（12月2日）欧洲时段，美元指数波动明显，交投于99.453附近，金价目前交投于4210.64美元/盎司，跌幅0.47%。现货黄金价格最高触及4235.28美元/盎司，最低触及4200.09美元/盎司。市场对美联储降息的预期和美元指数走弱，成为推动贵金属价格上涨的关键因素。
周一黄金价格早盘强劲上涨，达到六周以来的最高点，美元指数则跌至两周内的最低水平。这种走势主要源于市场对2025年12月降息以及更广泛宽松货币政策的期待。美国供应管理协会（ISM）发布的11月制造业采购经理人指数（PMI）降至48.2，连续第二个月下降，表明制造业活动持续萎缩，进一步加强了对央行宽松政策的预测。
美联储12月降息概率大幅增至87%，经济数据疲软和鸽派信号共同推动这一预期。此外，美国总统特朗普提名白宫经济顾问哈塞特为美联储主席可能的继任者，这一消息也深化了市场对长期宽松货币政策的共识。哈塞特若上任，预计会采取鸽派立场，为黄金等无孳息资产提供更强的支撑。
从经济基本面看，美国制造业PMI持续低于荣枯线，且新订单指数加速收缩，反映出制造业的不振。与此同时，政府停摆导致关键经济数据的延迟发布（如9月PCE物价指数），进一步加剧了市场对全球经济的担忧，为贵金属的避险需求提供了额外动力。
黄金因其传统价值储存功能在经济不确定性加剧时受到投资者青睐，而白银则因其兼具工业属性与避险属性，也吸引了部分资金流入。此外，美元指数的走弱使得以美元计价的黄金和白银在其他货币持有者中更具吸引力，从而激发了全球市场的需求。
然而，市场并非完全处于乐观氛围。周一纽约时段黄金价格自高位大幅回落，波动性显著增加，这揭示了全球货币政策非同步性的潜在风险。日本央行行长植田和男释放的加息信号，使得市场对日本央行12月加息的预期大幅升温。短期内，贵金属市场将面临多重要素的考验，包括鲍威尔的讲话、美国ADP就业报告及延迟发布的PCE物价指数。
本轮黄金和白银的上涨趋势，主要受到美国降息预期、经济数据疲弱和美元走弱的三重支撑。这反映了投资者对经济增长放缓和货币政策调整的担忧。然而，日本央行潜在动作提醒人们，全球流动性变化可能更加复杂，而非单向宽松。
从技术面分析，日线图在高位形成了小十字星形态，当前短期支撑位于5日和10日均线附近，分别在4200和4150美元/盎司。如果黄金价格跌破5日均线，或可能引发一波较大幅度的回调。四小时周期中，5日与10日均线拐头向下，布林带中轨支撑反复被测试，若有效下破，价格或向4120美元/盎司附近的下轨区域回落。
从整体看，黄金的走势呈现出多头趋势中的高位震荡。20日均线多次回踩后仍能快速企稳，表明短线买盘依然强劲。RSI指标虽处于中高位，但并未进入超买区域，黄金趋势仍具备一定延续性，但短期内上行动能有所放缓。分析师指出，若金价能有效突破4230美元/盎司上方的平台压力，将有望打开新一轮上涨空间；即便出现阶段性调整，只要不跌破20日均线，多头格局有望保持。
此外，华尔街各大投行对黄金的长期走势普遍持乐观态度。推动2025年金价上涨57%的因素预计将延续至2026年，未来几年内黄金仍可能上涨约20%。美国银行最为激进，将2026年金价目标设定为5000美元/盎司，而高盛和德意志银行则分别预测金价将在年底达到4900美元/盎司和4950美元/盎司。汇丰银行也预计2026年金价将在3600-4400美元/盎司之间维持高位，反映出整个机构对黄金前景的高度一致性。
操作策略上，投资者可以关注黄金走势中的关键阻力与支撑位。日内强阻力位于4245美元/盎司，若价格持续受阻，则可尝试逢高做空，并逐步测试4200、4150及4120美元/盎司等支撑位置的有效性。总体而言，黄金当前的高位横盘整理更像是一波蓄势过程，为后续突破提供可能。
从更宏观的视角来看，黄金（XAU/USD）日线结构呈现出多头趋势中的高位震荡特征。若能突破4230美元/盎司上方的平台压力，有望打开新一轮趋势空间。即便出现阶段性调整，只要维持在20日均线以上，整体多头格局仍能延续。